7月11日，广汽集团发布2025年半年度业绩预告，归属于母公司净利润预计亏损18.2—26亿元，创下20年来首次半年亏损纪录。这不仅延续了2024年的业绩颓势，更暴露了公司在新能源转型和市场竞争中存在的诸多问题。

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半年最高预亏26亿 广汽集团业绩持续恶化

7月11日，广汽集团发布的业绩预告把股民吓了一跳。在广汽集团股吧中，悲观者断言“跌停板上见”，乐观者则调侃“亏损股才是当下王道”。业绩预告发布后第一个交易日，广汽集团A股跌逾1%，H股亦走低，跌近1%。今年以来，广汽集团A+H股均表现疲软，A股累计下跌19.81%，H股累计下跌9.55%，跌幅显著高于行业平均水平。

广汽集团港股今年以来股价走势

^{广汽集团A股今年以来股价走势}

据公告，2025年上半年广汽集团业绩呈现大幅下滑，经营基本面持续恶化。公司归属于母公司净利润预计为-18.2亿至-26亿元，而扣除非经常性损益后的净利润亏损进一步扩大至约-21.2亿到-32亿元。

广汽集团近年来业绩持续恶化。2023年公司实现营收1297亿元，同比增长17.62%，但公司归母净利润却大幅缩减至44.29亿元，同比下降45.08%，扣非后净利润更是“腰斩”。这一下降幅度不仅创下2013年以来的新高，净利润规模也倒退回到2015年水平。

2024年广汽集团业绩下滑仍在延续：归母净利润预计为8亿至12亿元，同比下滑72.91%至81.94%；扣非后净利润为-33亿至-47亿元，同比减少192.37%至231.56%。而上一次广汽集团归母净利润规模在12亿元以内还是在2012年。

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昔日利润支柱广汽本田、丰田双双失速

在燃油车时代，因为省油的日系车好卖，手握广汽丰田、广汽本田两大合资品牌赚钱“利器”，广汽集团一度过着躺着赚钱的日子。根据“乘联会”数据，2024年新能源乘用车在国内零售渗透率已高达47.6%，2025年预计将增长至57%。受益于此，国产自主品牌汽车市场份额增长迅速，合资车市场份额受到严重挤压。随着新能源汽车销量增长逐渐提速，传统油车的阵地也越来越小。受此影响，昔日利润支柱广汽本田、丰田的双双失速，二者曾对广汽集团贡献过超70%利润，2024年却同步暴跌。

2024年广汽集团汽车销售200.31万辆，同比下降20%；其中，广汽丰田和广汽本田2024年销量跌幅都达两位数。财报显示，广汽本田2024年销量同比下滑26.52%，收入同比减少27.03%；广汽丰田2024年销量同比下滑22.32%，收入同比减少28.34%。

进入2025年，广汽集团销量下滑的趋势仍在延续，但内部品牌表现出现明显分化。

据广汽集团官网最新数据，2025年上半年，广汽集团汽车销量为75.53万辆，同比下降12.48%。其中广汽丰田销量为34.47万辆，同比增长2.58%；广汽本田销量为15.47万辆，同比下降25.63%；广汽传祺销量为14.63万辆，同比下降22.55%；新能源汽车品牌广汽埃安销量为10.87万辆，同比下降13.97%。除了合资品牌广汽丰田销量小幅增长外，其余品牌销量几乎全线下降。

^{数据来源：广汽集团官网}

乘联会数据显示，2025年1-6月，广汽丰田零售销量仅36.42万辆，同比微增0.6%，在厂商排行榜中位列第9位，远落后于比亚迪（161万辆，增16.0%）和吉利（122.6万辆，增61.5%）。

^{数据来源：乘联会}

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新能源转型挑战重重

作为广汽集团新能源转型的主力，广汽埃安被寄予重望！2023年，是广汽埃安高光的一年。在这一年，埃安累计销量48万辆，同比增长77%，最高月销量甚至突破了5万辆。

但形势急转直下。2024年，在新能源汽车市场持续扩张的背景下，广汽埃安销量却逆势下滑，全年累计销售37.49万辆，较2023年的48万辆锐减21.9%，仅完成当年销量目标的一半。2025年上半年，广汽埃安销量为10.87万辆，平均月销量1.81万辆，销量较2023年最高峰时腰斩。

广汽埃安被消费者“抛弃”并不令人感到意外。一直以来，埃安都在“押宝”网约车市场，乘联会数据显示，2023年出租/网约车新车共85万辆，埃安就提供了约22万辆，占其全年销量的45%，占这一年网约车新增总数约25%。然而成也网约车，败也网约车。广汽埃安的成功，很大程度上得益于其对网约车市场的精准布局；但也因此失去了私人消费市场的“路人缘”。

近期，广汽埃安员工持股计划引发市场关注，部分自媒体报道称员工因股权估值缩水面临巨额亏损，甚至出现集体拒付利息、准备劳动仲裁的情况。对此，广汽埃安已发布声明辟谣。

早在2022年，就有消息称广汽埃安在筹划IPO上市，直至今日，仍未能如愿。针对广汽埃安IPO进展，广汽集团董事长冯兴亚坦言：“我们认为现在并不是广汽埃安上市的最佳时机。目前我们最重要的任务是专心将广汽埃安估值做大，寻找合适时机再进行资本运作，形式可能包括继续推动埃安上市、广汽集团通过增发收购埃安股份等。”

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广汽集团该如何应对

对于公司产生巨额亏损的原因，广汽集团在公告中列出了四个因素：

一是公司于报告期内推出的几款重点新能源车型，销量仍处于爬坡期，未达计划目标，多个主力车型受价格战影响，收益下滑；

二是既有销售体系与新能源转型需求存在结构性错配，销售渠道以原有4S店为主导，直营、代理、互联网等新渠道建设落后于同行业，营销体系效能提升较慢；

三是自主品牌一体化运营改革落地显效尚需时间，报告期内公司新产品开发效率提升和各领域成本控制仍在持续推进；

四是公司海外销售基础薄弱，在渠道建设、产品管理、经营协调方面仍有待提升。

在2025中国汽车论坛上，广汽集团董事长、总经理冯兴亚宣布广汽集团已全面进入‘战时状态’，要全力打好“用户需求战、产品价值战、服务体验战”这关乎未来的“三大战役”。冯兴亚表示，从今年开始，广汽将持续导入多款增程和插电车型。今年8 月，广汽昊铂HL增程版将正式上市交付。

^{广汽集团董事长、总经理冯兴亚}

目前，中国汽车行业“内卷”已从价格战蔓延至全球市场，引发监管强力反制。2023年，广汽集团原董事长曾庆洪就曾公开呼吁“少一点内卷，多一点协同”，但2025年，企业行业的内卷态势不减反增。在此背景下，以广汽集团为代表的传统车企正深陷转型阵痛。广汽集团业绩巨亏背后，其核心症结正是内卷式竞争下的销售体系错配与新能源布局滞后：主力车型受价格战冲击收益锐减，渠道改革迟于同业，海外拓展乏力。若企业无法快速重构销售网络、加速技术突围，亏损泥潭或将持续加深。