公募基金再现百亿基金经理滑铁卢，广发基金经理王明旭旗下多只权益产品年内业绩垫底，引发市场关注。据同花顺iFinD基金经理指数显示，王明旭年内收益率为-12.69%，对比同类基金经理16.52%的收益率，在1522名基金经理排名中倒数第一。

截图：同花顺iFinD

值得注意的是，王明旭目前旗下在管8只产品，管理规模合计超过100亿元，由其单独管理的7只权益类型产品年内收益均为负值，其中有6只产品排名业绩榜单倒数前十五，在同类产品排名均位于底部。

1、业绩惨淡 百亿基金经理6只产品吊车尾

随着公募基金三季报陆续披露，有人欢喜有人忧，在A股行情回暖背景下，一些权益类基金业绩表现却与整体行情背道而驰。据Choice数据显示，截至10月23日，年内权益型基金业绩倒数排名前十的基金产品中，由广发基金王明旭管理的产品占据了四席，如果将倒数榜单扩大至前十五名，其管理的六只产品榜上有名，可谓集体吊车尾。

6只产品分别为广发价值优势、广发内需增长混合、广发价值优选混合、广发睿铭两年持有期混合、广发稳健优选混合以及广发均衡优选混合。6只产品年内收益率无一为正，跌幅均超过10%，其中广发价值优势混合跌幅高达17.40%，与同期沪深300指数17.06%的涨幅相比，相当于落后与大盘超过34个百分点。

截图：Choice

同时，这6只产品在同类产品排名中也均垫底，其中广发价值优势混合排名倒数第一，广发内需增长混合排名倒数第二。

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6只业绩垫底基金产品的基金经理均为王明旭。截止目前，王明旭共计在管8只产品，除了上述6只基金产品独立管理外，今年6月19日成立的广发价值稳进也由其独管，但业绩表现同样不理想，成立四个月已亏超2%。

广发盛锦混合是王明旭唯一一只与其他基金经理共同管理的基金产品，该产品由段涛和王明旭共管，年内获得了18.29%的正收益。

公开资料显示，王明旭证券从业经验深厚，职业早期曾任东北证券研究所策略研究员，生命人寿资管中心组合投资经理，恒泰证券资产管理部资深投资经理，东方证券研究所首席策略师，兴全基金专户投资部投资经理。2018年加入广发基金担任基金经理至今，目前还兼任公司总经理助理、投资管理部总经理。

截至二季度末，王明旭旗下管理的基金总规模为108.91亿元，其管理规模曾在2021年中达到306.52亿元的峰值，此后规模逐步缩水，但始终维持在百亿以上。

2、9只产品6只任职回报为负 独管产品策略高度重合

Choice数据显示，王明旭入职广发基金后参管的9只产品中，有6只产品任职回报为负，在同类排名中均位于下游，部分产品排名接近垫底。

截图：Choice

值得注意的是，王明旭当前在管多只产品成立于2020-2021年的市场高位阶段，成立后不久便遭遇市场回调。

不过，在今年权益市场回暖的背景下业绩大幅跑输，不免引发投资者对王明旭投资策略的质疑，大量用户在基金三方平台产品讨论区表达对基金经理的不满：“今年能倒亏也没谁了，经理是打瞌睡了吗”，甚至持有超过三年的老用户也忍不住吐槽：“这只基真厉害，买了好几年，唯一一个亏了好多钱的，基金经理怎么做到的？”

截图：基金产品讨论区

凤凰网财经《投资观察》梳理王明旭独立管理的基金持仓情况发现，除了今年6月刚刚成立的广发价值稳进混合暂未披露持仓情况外，由其独立管理的7只产品在行业配置与重仓标的上高度趋同，

从二季度报告披露的信息来看，这7只产品均将江苏银行、四方精创纳入重仓；美的集团、朗新集团、TCL电子、海信视像、成都银行同时位列6只产品十大重仓股之中；5只产品的十大重仓股行列均有长江电力、拉卡拉；4只产品的十大重仓股行列均有贵州茅台、泸州老窖；杭州银行出现在3只产品的十大重仓股行列。

梳理发现，王明旭二季度继续减持了房地产、券商，增加了对银行、计算机、家电的配置。

在广发内需增长混合基金二季度报告中，王明旭表示，2025 年二季度减持了仍需等待政策及市场催化的地产、券商等行业，增持了财报持续领先的城商行，以及有望困境反转、估值处于历史较低水平的高端白酒，并建仓了未来发展空间较大的数字金融相关公司。

从其重点持仓个股的表现来看，四方精创、朗新集团在二季度涨幅巨大，但三季度出现了较大的回调，分别下跌了24.58%和17.15%。而王明旭重仓的3只银行股，三季度江苏银行和成都银行分别下跌14.46%和10.20%，杭州银行下跌7.68%。此外，王明旭重仓的白酒股今年以来的表现同样不理想。

有业内人士分析，2025年市场风格明显偏向成长股，尤其是医药、科技等板块表现突出，王明旭重仓的传统价值股未能跟上市场节奏，导致其业绩大幅落后。

反观王明旭与段涛共管的基金产品广发盛锦混合，投资策略与王明旭独管基金呈现较大的不同。二季度该基金十大重仓股分别为新强联、海信视像、TCL电子、豪迈科技、长源东谷、诺普信、四方精创、江苏银行、新易盛、远大医药。除了海信视像、TCL电子、四方精创、江苏银行与王明旭独管产品重仓股有所重合外，其它6只个股仅出现在广发盛锦混合重仓股之列。

据广发盛锦二季报披露，该基金主要减持了内需相关资产，如竞争格局加剧恶化的汽车行业，增持了海外算力、传媒游戏作为右侧方向，配置了苹果产业链、非银金融等作为左侧底仓，整个组合的平衡感得以维持。

数据显示，广发盛锦混合年内收益率为18.29%，不仅跑赢同业基准和沪深300指数，更是大幅跑赢王明旭独立管理的7只产品。

截图：Choice

独管产品与共管产品业绩表现冰火两重天，王明旭集中押注其看好的行业和个股配置策略，遭遇了市场风格背离之痛，导致持有人在大好的市场环境中只能“望基兴叹”。在即将披露的三季度报告中，王明旭是否会有所调整，凤凰网财经《投资观察》将继续关注。